Le Forex (Foreign Exchange) est le marché sur lequel les devises sont négociées dans le monde entier. Tout comme une action ou une matière première dont le prix change quotidiennement, le prix d'une devise change quotidiennement par rapport aux autres devises.
Les taux de change sont donc le résultat des variations de prix sur le Forex, le marché des changes. Par exemple, le taux de change de l’euro dollar (EUR/USD) change quotidiennement sur le marché Forex. Si le cours Euro Dollar est égal à 1,30, cela signifie que pour 1 Euro, vous pouvez recevoir 1,30 Dollars, hors frais de change.
Le marché des changes est le plus important au monde en termes de volume d’échanges, juste derrière le marché de la dette mais bien devant le marché des actions, comme nous le verrons ci-dessous. Contrairement aux marchés boursiers (actions, taux d’intérêt, matières premières…), qui ont une localisation géographique et juridique précise, il n’existe qu’un seul marché des changes : international.
Les transactions en devises s'effectuent de gré à gré (OTC) à Paris, Londres, New York, Sydney et Tokyo. En raison du décalage horaire entre les différentes places financières, le marché des changes fonctionne en continu, 24 heures sur 24, du dimanche soir au vendredi soir. A tout moment de la journée, il est donc toujours possible pour un particulier ou un opérateur de marché d'acheter des euros, des dollars ou toute autre devise.
Le Forex en chiffres
En termes de volume d’échanges, le Forex est le deuxième marché au monde après celui des taux d’intérêt. Pour 2010, le volume quotidien moyen des échanges était de 3 981 milliards de dollars, dont 1 100 milliards ont été négociés uniquement sur le taux de change euro/dollar (EUR/USD). A titre de comparaison, la même année, le volume quotidien moyen des échanges était de :
- 74 milliards à Wall Street, à la Bourse de New York,
- 18 milliards à la Bourse de Tokyo,
- 7 milliards à la Bourse de Londres.
Le Forex est un marché mondial et très liquide, ce qui signifie qu'un acheteur de devises trouvera systématiquement un vendeur et vice versa. Une opération de change est donc instantanée. Les chiffres pour le Forex sont fournis par la Banque des règlements internationaux BRI. La Banque des règlements internationaux est située à Bâle et est également connue sous le nom de banque des banques centrales.
Depuis 2001, la croissance du Forex a été exponentielle, principalement due au développement de l'Internet haut débit et à la baisse des frais de transaction. L'Internet haut débit a considérablement accru les possibilités de négociation à haute fréquence dans les banques d'investissement. Il a ouvert le marché du Forex aux investisseurs particuliers.
Un particulier peut-il acheter et vendre des devises ?
Si vous avez déjà voyagé en dehors de la zone euro, vous vous êtes rendu dans un bureau de change pour échanger des euros contre la devise de votre pays de destination. En donnant l'ordre à votre intermédiaire (le bureau de change) d'échanger vos euros contre une autre devise, vous avez réalisé une transaction sur le Forex, le marché des changes.
Tout particulier peut donc intervenir sur le marché des changes, et vous l'avez déjà fait lors de votre dernière visite dans un bureau de change. Lorsque vous échangez vos euros contre des dollars, vous achetez et vendez des euros. Vous avez donc acheté le taux de change Euro Dollar. Un particulier peut donc, comme les banques et les commerçants, acheter et vendre des devises dans le bureau de change le plus proche.
Vocabulaire de base du Forex ?
Avant d'entrer dans les détails du fonctionnement du marché des devises, il est essentiel de rappeler que la valeur d'une devise ne change pas indépendamment des autres devises. La valeur d’une monnaie est, par définition, exprimée dans les termes d’une autre monnaie.
Le Forex est donc la comparaison de toutes les devises les unes par rapport aux autres. En pratique, une devise est toujours cotée par rapport à une autre devise. La monnaie de la zone euro, l’euro, peut être cotée par rapport au dollar, à la livre sterling et au yen…
L’euro peut prendre de la valeur par rapport au dollar mais perdre simultanément de la valeur par rapport à la livre sterling. Une devise exprimée par rapport à une autre devise forme une paire de devises. Ce que vous avez l'habitude d'appeler un taux de change (par exemple, l'euro dollar vaut $1,35) est généralement appelé une paire de devises sur le Forex. Vocabulaire de base :
- L'euro est une monnaie et (EUR) est son symbole,
- Le dollar est une monnaie, et (l'USD) est son symbole,
- L'euro dollar est une parité monétaire (ou une paire de devises) et (EUR/USD) est son symbole,
- Un taux de change est une expression à un instant « t » du taux de change de la paire de devises Euro Dollar,
- Dans une paire de devises, la devise de gauche (celle cotée en premier) est dite cotée à un certain niveau ou appelée devise de base. Cette autre monnaie est cotée comme incertaine ou appelée monnaie de contrepartie. Sa valeur dans la paire est toujours égale à 1, tandis que la valeur de l'autre devise varie.
Le Dollar (USD) est la monnaie contrepartie cotée à l'incertain et 1 EUR = 1,3000 USD. Il s'agit de la parité de l'euro par rapport au dollar. Par exemple, dans la cotation EUR/USD = 1,3000, l'euro (EUR) est la devise de base.
Horaires et trading du Forex
Le marché des changes est ouvert 24 heures sur 24 et les paires de devises sont cotées en permanence. Mais l’activité sur le marché Forex varie dans chaque zone géographique selon les plages horaires. Par exemple, lorsqu’il fait noir en Europe, l’Asie est en pleine journée. Il concentre l'essentiel de l'activité sur le marché des changes. C’est ce qu’on appelle la vente du Forex dans chaque région. Ci-dessous, vous trouverez les horaires de chaque séance Forex, exprimés en heure de Paris :
- La braderie européenne (8h/18h) : le marché européen démarre avec l'ouverture de Londres à 8h et ferme à 18h. Il s'agit de la séance la plus dynamique en termes de volume d'échanges sur le marché Forex, principalement en raison de l'importance de la place financière de Londres sur le marché des devises.
- La séance américaine (13h-23h) : Les États-Unis sont la deuxième place la plus importante pour le Forex selon les chiffres 2010 de la Banque des règlements internationaux (BRI).
- La séance asiatique (23h/11h) : Les quatre principaux centres financiers touchés par la liquidation asiatique sont Tokyo, Hong Kong, Singapour et Sydney.
Logiquement, les périodes les plus actives en termes de volume d'échanges sur le Forex sont les périodes d'ouverture simultanée des différentes sessions Forex. La période la plus cruciale est donc la tranche horaire de 13h00 HE à 18h00 HE, la phase d’ouverture simultanée de l’Europe et des États-Unis.
