Il n’est pas toujours facile de savoir dans quoi investir et ce qui est le plus adapté à votre situation. Investir via des ETF et investir via des actions directes présentent chacun des avantages et des inconvénients. L’article ci-dessous a pour objectif de vous aider à choisir entre ces deux alternatives.
Mais, plus fondamentalement, vous vous demandez peut-être s’il ne faut pas également investir dans certaines valeurs à fort potentiel. Vaut-il mieux investir dans des ETF plutôt que directement dans des actions ? Ne devriez-vous pas faire les deux ? Vous avez raison de vous poser ces questions avant de lancer vos premiers ordres de bourse. Vous trouverez ci-dessous quelques éléments de réflexion et de comparaison.
Simplicité
Le nombre de « lignes » d’un portefeuille correspond au nombre d’investissements que vous réalisez à un instant donné. Généralement, plus il y a de « lignes », plus c’est compliqué à suivre. Votre portefeuille d'ETF peut être constitué d'une seule ligne (par exemple, World ETF) ou de quelques lignes seulement (par exemple, 3 ETF pour l'Europe, les États-Unis et les pays émergents).
En revanche, un portefeuille d’actions nécessite plus de lignes. Une recommandation habituelle est d’avoir entre 8 et 25 lignes dans votre portefeuille d’actions. Vous pourriez envisager moins de lignes. Après tout, les 2/3 du portefeuille d'investissement de Warren Buffet en septembre 2020 ne représentaient que cinq sociétés (Apple, Bank of America, Coca-Cola, American Express et Kraft Heinz). Mais vous n’avez peut-être pas le flair de Warren Buffet, même si j’espère que vous l’aurez. Et un portefeuille peu diversifié est fortement exposé aux quelques sociétés qu’il possède en portefeuille.
Ainsi, un portefeuille ETF peut contenir moins de lignes. C'est souvent plus facile à suivre. Et vous passerez moins de temps à gérer votre portefeuille. Un autre argument en faveur des ETF est lié à la relative simplicité de leur sélection. Choisir un ETF est relativement simple. Vous « pariez » sur l’Europe, les USA ou une autre région. Voire sur des secteurs particuliers ou des critères plus précis (« valeur » vs « croissance », « économie bas carbone »,…).
Ensuite vous sélectionnez les meilleurs ETF, principalement en fonction de leurs actifs sous gestion et de leurs frais. Et pour viser de meilleures performances, certaines approches tentent d’optimiser cette sélection d’ETF dans le temps. Et c’est l’approche du portefeuille Easy Trend.
Investir en actions est généralement plus complexe. Vous pourriez choisir et faire ce qu'on appelle du stock-picking parmi les 40 sociétés du CAC40. Mais on pourrait aussi considérer plus de 600 autres valeurs de la Bourse de Paris qui pourraient avoir un potentiel plus important (car les analystes suivent moins). La plupart de ces entreprises sont éligibles au PEA. Sans oublier les autres places de marché européennes sur lesquelles vous pouvez investir via un PEA. Il faudrait donc au final choisir parmi des centaines, voire des milliers d’entreprises potentielles.
Diversification
Comme vous le savez, il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier. En bourse, c’est la même chose. Et comme mentionné ci-dessus, une bonne pratique consiste à constituer un panier d’au moins huit titres. Vous pouvez investir indirectement dans des centaines, voire des milliers d’entreprises avec un portefeuille composé d’un ou de quelques ETF.
Un ETF MSCI World investit directement ou indirectement dans plus de 1 500 sociétés. De plus, un portefeuille ETF facilite la diversification sectorielle et géographique (Europe, USA, Asie et Amérique latine…). Mais comment diversifier ainsi avec un portefeuille d’actions ? C’est impossible pour nous, en tant qu’investisseurs individuels.
Pour des portefeuilles de quelques milliers d'euros, une diversification même partielle via un portefeuille d'actions peut aussi s'avérer compliquée en pratique en raison des cours des valeurs concernées. Par exemple, si vous souhaitez investir 1000 euros dans un portefeuille d'actions et inclure l'action LVMH. Vous ne pourrez pas vous diversifier suffisamment car le titre LVMH est coté à plus de 500 euros (en février 2021). Une seule valeur LVMH dans votre portefeuille pèsera plus de 50% de votre portefeuille !
Notez également que vous ne pouvez pas diversifier votre PEA hors Europe avec un portefeuille d’actions. Ces valeurs n’étant pas éligibles au PEA, il est impossible d’investir directement sur des valeurs américaines, chinoises ou autres. En revanche, vous pouvez investir dans des ETF qui reproduisent indirectement la performance de ces actions non européennes. Très intéressant d'un point de vue diversification globale.
On pourra objecter qu’avec un portefeuille de 2 ou 3 ETF, vous ne diversifiez pas par rapport aux émetteurs d’ETF comme Amundi, Lyxor et Blackrock… Et c’est vrai. Or, ces entreprises sont parmi les leaders en Europe, et ce risque pourrait être considéré comme secondaire.
Frais
Comparons maintenant les coûts des deux types de portefeuilles. En termes de frais de gestion annuels, le portefeuille actions présente un avantage. Celui-ci ne comporte aucun frais de gestion. En revanche, un portefeuille ETF entraînera des frais de gestion de 0,21 TP3T par an si vous sélectionnez des ETF avec des frais limités. En ce qui concerne les frais de transaction, tout dépend de la façon dont vous gérez votre portefeuille. Généralement, les investisseurs en actions sont plus actifs que les investisseurs en ETF et effectuent plus de transactions.
Par exemple, disons que vous êtes un investisseur en actions. En un an, vous réalisez un chiffre d'affaires supplémentaire de l'ensemble de votre portefeuille par rapport au portefeuille ETF. Ce simple surplus de transactions pourrait vous coûter 0,2% de frais annuels supplémentaires (0,1% à la vente + 0,1% à l'achat, en considérant des frais de transaction assez optimisés de 0,1%).
Et cela compensera l’avantage de l’absence de frais de gestion. Bien entendu, si vous effectuez plus de transactions en un an ou si votre courtier n’est pas très compétitif, cela vous coûtera plus cher, voire plus. Je ne vais même pas parler des traders qui effectuent des transactions quotidiennes. En matière de trading, il y a deux autres choses à considérer :
Généralement, plus les montants des transactions sont faibles, plus le pourcentage des frais de transaction est élevé. Cependant, les transactions individuelles du portefeuille d'actions ont un montant inférieur, car le portefeuille est divisé par 10, 20 ou plus. Et cela peut jouer en défaveur d’un portefeuille d’actions, surtout s’il ne représente que quelques milliers d’euros.
Lorsque vous achetez une action, l'ordre d'achat est positionné dans le carnet d'ordres, où il existe un écart entre les premiers ordres d'achat et les premiers ordres de vente. Et c'est le spread, qui peut être de 0,1% ou bien plus pour les petits titres. Cet écart est souvent plus critique sur les actions individuelles que sur les ETF avec des encours importants. Et cet effet peut affecter davantage la performance d’un portefeuille d’actions. En pratique, et sans trop entrer dans des considérations techniques, il n’est pas toujours aussi simple de se positionner dans le carnet d’ordres face à ce spread.
