Nem mindig könnyű tudni, hogy mibe érdemes befektetni, és mi a legmegfelelőbb az Ön helyzetének. Az ETF-eken és a közvetlen részvényeken keresztül történő befektetésnek megvannak az előnyei és a hátrányai. Az alábbi cikk célja, hogy segítsen választani e két alternatíva közül.
Alapvetően azonban felmerülhet a kérdés, hogy nem érdemes-e befektetni néhány nagy potenciállal rendelkező részvénybe is. Jobb ETF-ekbe fektetni, mint közvetlenül részvényekbe fektetni? Nem kellene mindkettőt megtenned? Jogosan teszi fel magának ezeket a kérdéseket, mielőtt elindítja első tőzsdei megbízását. Az alábbiakban néhány elemet talál az átgondoláshoz és az összehasonlításhoz.
Egyszerűség
A portfólió „sorainak” száma megfelel az adott időpontban végrehajtott befektetések számának. Általában minél több „vonal” van, annál bonyolultabb követni. Az Ön ETF-portfóliója állhat egyetlen sorból (pl. World ETF) vagy csak néhány sorból (pl. 3 ETF Európa, az USA és a feltörekvő országok számára).
Másrészt egy részvényportfólió több sort igényel. Szokásos ajánlás szerint 8 és 25 közötti sor legyen a részvényportfóliójában. Megfontolhatna kevesebb sort is. Végül is Warren Buffet befektetési portfóliójának 2/3-a 2020 szeptemberében mindössze öt vállalat volt (Apple, Bank of America, Coca-Cola, American Express és Kraft Heinz). De lehet, hogy nem Warren Buffet érzéke van, bár remélem, igen. A rosszul diverzifikált portfólió pedig nagymértékben ki van téve a portfóliójában található néhány vállalatnak.
Így egy ETF-portfólió kevesebb sort tartalmazhat. Gyakran könnyebb követni. És kevesebb időt tölt majd portfóliója kezelésével. Egy másik érv az ETF-ek mellett a kiválasztás viszonylagos egyszerűségéhez kapcsolódik. Az ETF kiválasztása viszonylag egyszerű. Európára, az Egyesült Államokra vagy más régióra „fogad”. Vagy akár bizonyos ágazatokra vagy konkrétabb kritériumokra („érték” vs. „növekedés”, „alacsony szén-dioxid-kibocsátású gazdaság”, „…”).
Ezután kiválasztja a legjobb ETF-eket, elsősorban a kezelt eszközeik és díjaik alapján. A jobb teljesítmény érdekében néhány megközelítés megpróbálja optimalizálni ezt az ETF-választást az idő múlásával. Ez pedig az Easy Trend portfólió megközelítése.
A részvényekbe való befektetés általában bonyolultabb. A CAC40 40 cége közül választhat és teheti az úgynevezett készletezést. De a párizsi tőzsdén több mint 600 másik részvényt is figyelembe vehet, amelyek jelentősebb potenciállal rendelkeznek (mivel az elemzők kevesebbet követnek). A legtöbb ilyen vállalat PEA jogosult. Nem is beszélve a többi európai piacról, ahol PEA-n keresztül befektethet. Így végül több száz, sőt több ezer potenciális cég közül kellene választani.
Diverzifikáció
Mint tudod, nem szabad az összes tojást egy kosárba tenni. A tőzsdén ugyanez a helyzet. És amint fentebb említettük, jó gyakorlat egy legalább nyolc részvényből álló kosár felépítése. Közvetetten több száz vagy akár több ezer vállalatba fektethet be egy vagy néhány ETF-ből álló portfólióval.
Az MSCI World ETF közvetlenül vagy közvetve több mint 1500 vállalatba fektet be. Ezenkívül az ETF-portfólió elősegíti az ágazati és földrajzi diverzifikációt (Európa, USA, Ázsia és Latin-Amerika…). De hogyan lehetne ilyen módon diverzifikálni egy részvényportfólióval? Nekünk, egyéni befektetőknek ez lehetetlen.
Néhány ezer eurós portfólióknál a részleges részvényportfólión keresztüli diverzifikáció a gyakorlatban is bonyolult lehet a szóban forgó részvények árfolyama miatt. Például, ha 1000 eurót szeretne befektetni egy részvényportfólióba, és bele akarja venni az LVMH részvényeit. Nem fog tudni kellően diverzifikálni, mert az LVMH részvény 500 euró felett van (2021 februárjában). A portfóliójában egyetlen LVMH részvény több mint 501TP3 tonnát fog nyomni a portfóliójából!
Azt is vegye figyelembe, hogy részvényportfólióval nem diverzifikálhatja a PEA-t Európán kívül. Mivel ezek a részvények nem jogosultak a PEA-ra, lehetetlen közvetlenül amerikai, kínai vagy más részvényekbe fektetni. Másrészt befektethet olyan ETF-ekbe, amelyek közvetve megismétlik ezen nem európai részvények teljesítményét. Nagyon érdekes a globális diverzifikáció szempontjából.
Kifogásolható, hogy egy 2 vagy 3 ETF-ből álló portfólióval nem diverzifikál az ETF-kibocsátókhoz képest, mint például az Amundi, a Lyxor és a Blackrock… És ez igaz. Ezek a cégek azonban Európában a vezetők közé tartoznak, és ez a kockázat másodlagosnak tekinthető.
Költségek
Hasonlítsuk össze most a kétféle portfólió költségeit. Az éves kezelési díjak tekintetében a részvényportfólió előnyt jelent. Ennek nincs kezelési költsége. Ezzel szemben egy ETF-portfólió esetében évi 0,21 TP3T kezelési költség merül fel, ha korlátozott díjakkal rendelkező ETF-eket választ. Ha a tranzakciós díjakról van szó, minden attól függ, hogyan kezeli portfólióját. Általában a részvénybefektetők aktívabbak, mint az ETF-befektetők, és több tranzakciót bonyolítanak le.
Tegyük fel például, hogy Ön részvénybefektető. Egy év alatt többletforgalmat bonyolít a teljes portfóliójából az ETF-portfólióhoz képest. Ez az egyszerű többlet tranzakció 0,21 TP3T további éves díjba kerülhet (0,1% eladáskor + 0,1% vásárláskor, figyelembe véve a meglehetősen optimalizált 0,1% tranzakciós díjat).
Ez pedig ellensúlyozza azt az előnyt, hogy nincs kezelési költség. Természetesen, ha több kereskedést köt egy év alatt, vagy a brókered nem túl versenyképes, az többe vagy még többe fog kerülni. Nem is fogok beszélni azokról a kereskedőkről, akik napi kereskedést folytatnak. Ha kereskedésről van szó, még két dolgot kell figyelembe venni:
Általában minél alacsonyabb a tranzakciós összeg, annál magasabb a tranzakciós díjak százaléka. Az egyes részvényportfólió-tranzakciók azonban kisebb összegűek, mivel a portfóliót 10-zel, 20-zal vagy többel osztják. Ez pedig egy részvényportfólió hátrányára mehet, főleg ha csak pár ezer euróról van szó.
Amikor részvényt vásárol, a vételi megbízás az ajánlati könyvbe kerül, ahol különbség van az első vételi és az első eladási megbízások között. Ez pedig a spread, ami kis részvényeknél 0,1% vagy sokkal több is lehet. Ez a szpred gyakran kritikusabb az egyes részvények esetében, mint a nagy kintlévőségekkel rendelkező ETF-eknél. Ez a hatás pedig tovább befolyásolhatja egy részvényportfólió teljesítményét. A gyakorlatban és anélkül, hogy túl sok technikai megfontolásba belemennénk, nem mindig könnyű elhelyezkedni az ajánlati könyvben ezzel a terjedéssel szemben.
