Elgondolkozott már azon, mi történne, ha valamelyik vállalat, amelybe portfólión keresztül fektet be, hirtelen kikerülne a tőzsdéről?
Tudod, mi lesz a részvényeiddel? Armandónak, egy ilyen helyzet főszereplőjének ma tanulnia kell. Néhány évvel ezelőtt a nagy amerikai számítógépes cég, a Dell úgy döntött, kilép a New York-i tőzsdéről, és magáncéggé alakul. Ezt nagy kölcsönök és más partnerek pénzügyi támogatásának fedezete alatt tette.
Ez azt jelentette, hogy az összes kisebbségi befektető, aki a pénzét az értékpapírjaiba helyezte, többé nem volt részvényes vagy tulajdonosa ezeknek az eszközöknek. Armando akkoriban kezdett befektetni, és az esemény figyelmeztette, mert részvényei voltak a Dellben. Azon tűnődött, nem kétségbeesés nélkül, mi fog történni. Valójában ezt a kérdést minden befektető felteszi magának befektetési pályafutása során. És ha nem, még nem késő megérteni a folyamatot.
Nyilvános kontra privát
A nyilvános társaság a tőzsdén jegyzett társaság. Ezért tulajdonosain és többségi részvényesein túl vannak olyan kisebbségi részvényesek is, akik nem hoznak jelentős döntéseket a társasággal kapcsolatban.
Ha vállalati részvényekbe fektet be, akkor az összes olyan társaság egy kis részét birtokolja, amelyekbe részvényeken keresztül tett be pénzt. Általánosságban elmondható, hogy a tőzsdén jegyzett társaságok egy kezdeti nyilvános ajánlattétellel tőzsdére lépnek, majd örökre ott maradnak. Ez egy módja annak, hogy folyamatosan friss tőkével rendelkezzen.
A társaság többségi részvényesei azonban dönthetnek úgy, hogy eladják azt, vagy hogy egy másik, tőzsdén nem jegyzett társaság megvásárolja a szóban forgó céget. Mi lesz akkor a kisebbségi befektetővel? Ezt a kérdést tette fel magának Armando 2013-ban, amikor a hír bejelentette, hogy a Dell zártkörű lesz.
A társaságnak fizetnie kell kisebbségi részvényeseinek az általuk birtokolt összes részvényért, olyan áron, amelyből hasznot húznak, és amely nem alacsonyabb a vásárláskori piaci értéküknél. Eközben a társaság működési és jogi mechanizmusok révén minden részvényét kivonja a nyugdíjból. Ez nagy költséget jelentett a cégnek és tulajdonosainak, de azért, hogy megvédje azokat, akik nem érintettek a döntésben.
De mi történik, ha egy másik cég felvesz egy céget, amelynek részvényei vannak?
Az egyetlen dolog, ami történik, az az, hogy az Ön által vásárolt cég részvényeit annak a társaságnak a részvényeire cserélik, amelyik felvette az Önét. A tiéd eltűnik, de nincs veszteséged, mivel másokat kapsz cserébe. Ez egy olyan téma, amellyel az emberek néha megpróbálják megijeszteni a befektetőket. Akár úgy, hogy jól ismert cégeket idéz, amelyek „már nem léteznek, és ezért ezeknek a cégeknek a részvényei már nem léteznek”.
Például a Banco Central és a Banco Hispanoamericano már nem létezik, de ez nem jelenti azt, hogy azok, akik e két bank részvényeit vásárolták, mindent elveszítettek. Azok, akik korábban a Banco Central vagy a Banco Hispanoamericano részvényeit vásárolták, ma a Banco Santander részvényesei, ha nem adták el részvényeiket.
A Hidroeléctrica Española és az Iberduero is eltűnt, de részvényeseik az Iberdrola részvényesei lettek. A Catalana de Gas és a Gas Madrid részvényei sem léteznek már. Ennek ellenére mindazok, akik részesedéssel rendelkeztek ezekben a társaságokban, és megtartották azokat, most a Gas Natural Fenosa részvényesei.
Tanulságok a befektetésekről
Öt évvel azután, hogy a Dell visszavásárolta részvényeit, tőzsdére lépett, és adósságot vállalt, hogy meggyógyítsa pénzügyeit, visszatért a címlapokra egy hírrel, amelyre Armando még mindig emlékszik:
„A Dell, a világ legnagyobb magánvállalata bekerül a New York-i tőzsdére, miután ajánlatot tett a DVMT értékpapírjainak megvásárlására egy $21,7 milliárd értékű, 18,7 milliárd eurós készpénzes és részvényügylet keretében. A DVMT-t az EMC-vel való egyesülés finanszírozására hozták létre 2016-ban, majd az EMC-csoport egyik vállalatára, a VMware-re hivatkozva további részvényeket bocsátott ki.”
Armando nem gondolkodott el, és újra befektetett a cégbe. A piaci ingadozások állandóak. Ez egy olyan környezet, ahol a volatilitás jelen van. De lehetséges különböző előnyös stratégiák elfogadása.
A pénzügyi tanácsadó nélkülözhetetlen segítség, bár hozzá kell járulnia annak a környezetnek a ismeretének, amelybe a pénzét fekteti. Ez volt Armando legfontosabb tanulsága a Dell-ügyből, amelyet ma megoszt a befektetőkkel.
