Negli ultimi anni la popolarità degli ETF è cresciuta esponenzialmente. Nel 2020 gli ETF hanno superato la soglia simbolica di 1.000 miliardi di euro di asset gestiti in Europa. Tuttavia, prima di investire in ETF, è necessario comprendere come funzionano. Troverai tutto quello che devi sapere nella nostra guida!
Cos’è un ETF?
ETF sta per Exchange Traded Funds. Come suggerisce il nome, sono fondi indicizzati negoziati in borsa. Gli ETF tracciano la performance degli indici del mercato azionario, combinando così le performance di diverse società, a differenza dei singoli titoli, che rappresentano ogni volta la performance di una singola società. L’obiettivo di un ETF è ottenere lo stesso rendimento dell’indice che replica.
Investire passivamente significa quindi scommettere sulla crescita complessiva del mercato. Invece di selezionare manualmente i singoli titoli, ti fidi della crescita dell’economia nel tempo. Ad esempio, se il CAC 40 aumenta di 1%, anche il valore di un ETF CAC 40 aumenterà di 1%. Se diminuisce di valore, lo stesso farà l’ETF. Chi investe in un ETF scommette quindi su un mercato consolidato anziché sull’acquisto di azioni di singole società, come potrebbe fare un investitore attivo.
È stato dimostrato che costruire ricchezza a lungo termine attraverso una strategia passiva, come una strategia buy-and-hold con gli ETF, è più efficiente degli approcci attivi. Gli ETF sono anche molto più economici dei fondi gestiti attivamente. Nel caso dei fondi attivi, i gestori sono responsabili e gestiscono manualmente la composizione del fondo (stock picking); le commissioni di gestione sono quindi più elevate. Quindi, come funzionano gli ETF e come sceglierli? Questo è ciò che vedremo nel corso di questa guida.
Chi emette gli ETF?
Gli ETF sono offerti dalle società di gestione patrimoniale. Su scala globale esistono migliaia di ETF diversi, di cui oltre 750 quotati alla Borsa di Parigi. Questa molteplicità si spiega con il gran numero di società di gestione che emettono ETF e con gli innumerevoli indici che in parte riflettono strategie specifiche o replicano settori di nicchia. Innanzitutto la società di gestione acquista i titoli contenuti nell'indice con il contributo degli investitori. Quindi emette un titolo (un ETF) che traccia la performance di tutti questi titoli.
Come fa un ETF a replicare il suo indice?
Usiamo il CAC 40 come un semplice esempio di come funzionano gli ETF. L'indice CAC 40 comprende 40 titoli azionari francesi selezionati tra le 100 maggiori capitalizzazioni. L’ETF CAC 40 replica questi 40 titoli con pesi simili ai loro pesi nell’indice. Pertanto, attraverso un ETF, puoi scommettere sull'evoluzione del CAC 40 senza acquistare direttamente ciascuno dei 40 titoli che lo compongono!
Ciò che sarebbe ancora possibile per il CAC40 lo è molto meno se prendiamo un indice globale composto da migliaia di azioni diverse. L’ETF, quindi, acquista tutti i titoli che compongono il suo indice di riferimento, avendo cura di rispettare le rispettive ponderazioni. Pertanto, quando nuove azioni entrano nell’indice, l’ETF le acquista; quando le azioni lasciano l’indice, le vende. A differenza dei fondi attivi, questo processo è completamente automatizzato e non richiede l'intervento del gestore.
Un ETF è un fondo di investimento; come ogni fondo di investimento, la custodia del patrimonio e la sua gestione sono separate. In caso di fallimento della società di gestione emittente, gli attivi che compongono il fondo saranno tenuti separatamente da un custode e non saranno interessati. Quindi non devi preoccuparti dei tuoi soldi.
Diversi metodi di replica
Il modo in cui un ETF replica la performance di un insieme di singoli titoli azionari è chiamato metodo di replica. Ciò influisce direttamente sul costo, sulla performance e sul rischio del tuo ETF. Esistono tre metodi diversi:
- Replica diretta o fisica (totale) (quasi): tutti i titoli dell'indice vengono acquistati individualmente. Questo è considerato il metodo più accurato. Tuttavia, la replica fisica può essere leggermente più costosa per gli ETF con centinaia o migliaia di azioni.
- Replica fisica parziale o campionamento (ottimizzato): il fornitore dell'ETF effettua una preselezione e acquista fisicamente solo i titoli liquidi che ritiene abbiano un peso sufficientemente elevato nell'indice. Questo metodo è particolarmente adatto per gli ETF ampi la cui performance è guidata principalmente da alcuni grandi titoli rappresentativi.
- Replica indiretta o sintetica (ETF swap): il fornitore dell’ETF replica l’indice attraverso uno swap con una controparte, spesso una banca d’investimento. Quest'ultimo garantisce il rendimento dell'indice alla società di gestione dell'ETF in cambio del rendimento effettivo di un portafoglio di riferimento. Questa replica è particolarmente adatta per mercati di nicchia e delle materie prime.
