W ostatnich latach popularność ETF-ów wzrosła wykładniczo. W 2020 r. ETF-y przekroczyły symboliczną granicę 1 000 mld euro aktywów pod zarządzaniem europejskim. Jednak zanim zainwestujesz w fundusze ETF, musisz zrozumieć, jak one działają. W naszym poradniku znajdziesz wszystko, co musisz wiedzieć!
Co to jest ETF?
ETF to skrót od Exchange Traded Funds. Jak sama nazwa wskazuje, są to fundusze indeksowe będące przedmiotem obrotu na giełdzie. Fundusze ETF śledzą zachowanie indeksów giełdowych, łącząc w ten sposób wyniki kilku spółek — w przeciwieństwie do pojedynczych akcji, które za każdym razem odzwierciedlają wyniki jednej firmy. Celem funduszu ETF jest osiągnięcie takiego samego zwrotu jak indeks, który śledzi.
Inwestowanie pasywne oznacza zatem obstawianie ogólnego wzrostu rynku. Zamiast ręcznie wybierać poszczególne akcje, ufasz wzrostowi gospodarki w czasie. Na przykład, jeśli CAC 40 wzrośnie o 1%, wówczas wartość ETF CAC 40 również wzrośnie o 1%. Jeśli spadnie na wartości, ETF również. Ci, którzy inwestują w ETF, stawiają zatem na ugruntowany rynek, a nie na zakup akcji poszczególnych spółek, jak może to zrobić aktywny inwestor.
Wykazano, że budowanie długoterminowego bogactwa za pomocą strategii pasywnej, takiej jak strategia kup i trzymaj z funduszami ETF, jest bardziej wydajne niż podejście aktywne. ETF-y są również znacznie tańsze niż fundusze aktywnie zarządzane. W przypadku funduszy aktywnych zarządzający zarządzają i ręcznie zarządzają składem funduszu (dobieranie akcji); opłaty za zarządzanie są zatem wyższe. Jak więc działają fundusze ETF i jak je wybrać? To właśnie zobaczymy w tym przewodniku.
Kto emituje fundusze ETF?
Fundusze ETF są oferowane przez firmy zarządzające aktywami. W skali globalnej istnieją tysiące różnych funduszy ETF, z których ponad 750 notowanych jest na giełdzie w Paryżu. Tę różnorodność tłumaczy duża liczba spółek zarządzających, które emitują ETF-y, oraz niezliczone indeksy, które częściowo odzwierciedlają określone strategie lub powielają niszowe sektory. W pierwszej kolejności firma zarządzająca kupuje papiery wartościowe wchodzące w skład indeksu za wkłady inwestorów. Następnie emituje papier wartościowy (ETF), który śledzi wyniki wszystkich tych papierów wartościowych.
W jaki sposób ETF replikuje swój indeks?
Użyjmy CAC 40 jako prostego przykładu działania ETF-ów. Indeks CAC 40 obejmuje 40 francuskich spółek wybranych spośród 100 największych kapitalizacji. CAC 40 ETF replikuje te 40 akcji z wagami podobnymi do ich wag w indeksie. Dlatego poprzez ETF możesz postawić na ewolucję CAC 40 bez bezpośredniego kupowania każdej z 40 akcji, które go tworzą!
To, co nadal byłoby możliwe dla CAC40, jest znacznie mniejsze, jeśli weźmiemy globalny indeks składający się z tysięcy różnych akcji. W związku z tym ETF kupuje wszystkie akcje, które składają się na jego indeks referencyjny, dbając o przestrzeganie ich odpowiednich wag. Tak więc, kiedy nowe akcje wchodzą do indeksu, ETF je kupuje; kiedy akcje opuszczają indeks, sprzedaje je. W przeciwieństwie do funduszy aktywnych proces ten jest w pełni zautomatyzowany i nie wymaga ingerencji managera.
ETF to fundusz inwestycyjny; jak w przypadku każdego funduszu inwestycyjnego, przechowywanie aktywów i zarządzanie nimi są odrębne. W przypadku bankructwa emisyjnej spółki zarządzającej aktywa składające się na fundusz są przechowywane oddzielnie przez powiernika i nie będzie to miało wpływu. Więc nie musisz się martwić o swoje pieniądze.
Różne metody replikacji
Sposób, w jaki ETF replikuje wyniki zestawu poszczególnych akcji, nazywa się metodą replikacji. Ma to bezpośredni wpływ na koszt, wydajność i ryzyko Twojego funduszu ETF. Istnieją trzy różne metody:
- Bezpośrednia lub fizyczna (całkowita) replikacja (prawie): wszystkie akcje w indeksie są kupowane indywidualnie. Jest to uważane za najdokładniejszą metodę. Fizyczna replikacja może być jednak nieco droższa w przypadku funduszy ETF z setkami lub tysiącami akcji.
- Częściowa replikacja fizyczna lub próbkowanie (zoptymalizowane): dostawca ETF dokonuje wstępnej selekcji i fizycznie kupuje tylko te płynne akcje, które mają wystarczająco dużą wagę w indeksie. Ta metoda jest szczególnie odpowiednia dla szerokich funduszy ETF, których wyniki zależą głównie od kilku dużych reprezentatywnych akcji.
- Replikacja pośrednia lub syntetyczna (swap ETF): dostawca ETF replikuje indeks poprzez swap z kontrahentem, często bankiem inwestycyjnym. Ten ostatni gwarantuje spółce zarządzającej ETF zwrot z indeksu w zamian za faktyczny zwrot z portfela referencyjnego. Ta replikacja jest szczególnie odpowiednia dla rynków niszowych i towarowych.
