Son yıllarda ETF'ler popülerlik açısından katlanarak büyüdü. 2020'de ETF'ler Avrupa yönetimi altındaki varlıkların sembolik sınırı olan 1.000 milyar avroyu geçti. Ancak ETF'lere yatırım yapmadan önce nasıl çalıştıklarını anlamalısınız. Rehberimizde bilmeniz gereken her şeyi bulacaksınız!
ETF Nedir?
ETF, Borsa Yatırım Fonları anlamına gelir. Adından da anlaşılacağı gibi, bir borsada işlem gören endeks fonlarıdır. ETF'ler, borsa endekslerinin performansını takip eder ve böylece birkaç şirketin performansını birleştirir; tek tek hisse senetlerinin aksine, her seferinde tek bir şirketin performansını temsil eder. Bir ETF'nin amacı, takip ettiği endeksle aynı getiriyi elde etmektir.
Pasif yatırım, bu nedenle, piyasanın genel büyümesine bahis oynamak anlamına gelir. Tek tek hisse senetlerini manuel olarak seçmek yerine, ekonominin zaman içindeki büyümesine güvenirsiniz. Örneğin, CAC 40 1% artarsa, CAC 40 ETF'sinin değeri de 1% artacaktır. Değeri düşerse, ETF de düşecektir. Bu nedenle, bir ETF'ye yatırım yapanlar, aktif bir yatırımcının yapabileceği gibi, tek tek şirket hisseleri satın almak yerine yerleşik bir piyasaya bahis oynamaktadır.
Pasif bir strateji, örneğin ETF'lerle al-ve-tut stratejisi aracılığıyla uzun vadeli servet oluşturmanın aktif yaklaşımlardan daha verimli olduğu gösterilmiştir. ETF'ler ayrıca aktif olarak yönetilen fonlardan çok daha ucuzdur. Aktif fonlar durumunda, yöneticiler sorumludur ve fonun kompozisyonunu (hisse seçimi) manuel olarak yönetirler; bu nedenle yönetim ücretleri daha yüksektir. Peki ETF'ler nasıl çalışır ve bunları nasıl seçersiniz? Bu kılavuz boyunca göreceğimiz şey budur.
ETF’leri kim ihraç eder?
ETF'ler varlık yönetim şirketleri tarafından sunulur. Küresel ölçekte binlerce farklı ETF vardır ve bunların 750'den fazlası Paris borsasında listelenmiştir. Bu çokluk, ETF ihraç eden çok sayıda yönetim şirketi ve kısmen belirli stratejileri yansıtan veya niş sektörleri kopyalayan sayısız endeks ile açıklanmaktadır. Yönetim şirketi ilk olarak endekste yer alan menkul kıymetleri yatırımcıların katkılarıyla satın alır. Daha sonra tüm bu menkul kıymetlerin performansını izleyen bir menkul kıymet (bir ETF) ihraç eder.
Bir ETF endeksini nasıl kopyalar?
ETF'lerin nasıl çalıştığına dair basit bir örnek olarak CAC 40'ı kullanalım. CAC 40 endeksi, en büyük 100 sermayeden seçilen 40 Fransız hissesinden oluşur. CAC 40 ETF'si, bu 40 hisseyi endeksteki ağırlıklarına benzer ağırlıklarla kopyalar. Bu nedenle, bir ETF aracılığıyla, onu oluşturan 40 hissenin her birini doğrudan satın almadan CAC 40'ın evrimine bahis oynayabilirsiniz!
CAC40 için hâlâ mümkün olan şey, binlerce farklı hisse senedinden oluşan küresel bir endeksi ele alırsak çok daha azdır. Bu nedenle ETF, kıyaslama endeksini oluşturan tüm hisse senetlerini satın alır ve bunların ilgili ağırlıklarına saygı göstermeye özen gösterir. Bu nedenle, endekse yeni hisse senetleri girdiğinde ETF bunları satın alır; endeksten hisse senetleri çıktığında ise bunları satar. Aktif fonların aksine, bu süreç tamamen otomatiktir ve bir yöneticinin müdahalesini gerektirmez.
ETF bir yatırım fonudur; herhangi bir yatırım fonu gibi varlıkların muhafazası ve yönetimi ayrıdır. İhraç eden yönetim şirketi iflas ederse, fonu oluşturan varlıklar bir muhafaza kuruluşu tarafından ayrı tutulur ve etkilenmez. Bu nedenle paranız konusunda endişelenmenize gerek kalmaz.
Farklı çoğaltma yöntemleri
Bir ETF'nin bir dizi bireysel hisse senedinin performansını kopyalama yöntemine replikasyon yöntemi denir. Bu, ETF'nizin maliyetini, performansını ve riskini doğrudan etkiler. Üç farklı yöntem vardır:
- Doğrudan veya fiziksel (toplam) çoğaltma (neredeyse): endeksteki tüm hisse senetleri ayrı ayrı satın alınır. Bu en doğru yöntem olarak kabul edilir. Ancak, fiziksel çoğaltma yüzlerce veya binlerce hisse senedi olan ETF'ler için biraz daha pahalı olabilir.
- Kısmi fiziksel çoğaltma veya örnekleme (optimize edilmiş): ETF sağlayıcısı ön seçim yapar ve endekste yeterince büyük bir ağırlığa sahip olduğu düşünülen yalnızca likit hisse senetlerini fiziksel olarak satın alır. Bu yöntem, performansı esas olarak birkaç büyük temsili hisse senedi tarafından yönlendirilen geniş ETF'ler için özellikle uygundur.
- Dolaylı veya sentetik replikasyon (takas ETF'si): ETF sağlayıcısı, genellikle bir yatırım bankası olan bir karşı tarafla takas yoluyla endeksi çoğaltır. İkincisi, bir referans portföyünün gerçek getirisi karşılığında ETF yönetim şirketine endeks getirisini garanti eder. Bu çoğaltma, özellikle niş ve emtia piyasaları için uygundur.
